По итогам 2008 года Внешэкономбанк (государственная управляющая компания, распоряжающаяся пенсионными накоплениями) впервые получил убыток от инвестирования пенсионных накоплений, который составил 1,15 млрд. рублей. Частные управляющие компании показали еще более провальные результаты.
Законопроект, принятый Госдумой на днях в первом чтении, предлагает несколько принципиальных изменений. Депутаты хотят расширить количество инструментов для инвестирования средств граждан. Среди них немало так называемых рискованных ценных бумаг.
Оправдание риска
Сейчас закон разрешает ВЭБу вкладывать средства пенсионных накоплений только в ценные бумаги, обеспеченные гарантией государства. Проект закона предлагает разрешить банку вкладывать средства в облигации субъектов России, корпоративные облигации, банковские депозиты в рублях или валюте, ценные бумаги международных финансовых организаций.
К числу облигаций субъектов РФ, например, относятся бумаги Московской области, в отношении которых в 2008 году был объявлен технический дефолт.
Несмотря на это, эксперты в целом одобряют предусмотренные законопроектом изменения.
"Если не будет никаких сюрпризов на рынке, то эффективность вложения пенсионных накоплений возрастет после вступления в силу предлагаемых поправок, - сказал "Труду-7" глава комитета Госдумы по финансовому рынку Владислав Резник. - Размер пенсий у граждан, за которых уплачиваются страховые взносы на финансирование накопительной части трудовой пенсии, будет больше, чем в случае, если бы средства продолжали вкладываться по старому сценарию".
Руководитель Центра социальной политики Института экономики РАН Евгений Гонтмахер считает инициативу Госдумы правильной. "Не стоит преувеличивать риски, - считает он. - 30-40 лет, на протяжении которых работают пенсионные накопления гражданина, а также цикличность кризисов гарантируют, что деньги не пропадут. За это время могут пройти два-три кризиса. Будут падения, но они в конце концов компенсируются взлетами. Мне кажется, что можно пойти дальше и дать государственной управляющей компании право вкладывать средства в покупку акций".
По мнению директора департамента доверительного управления ВЭБа Александра Попова, увеличение доходности неразрывно связано с увеличением риска. Впрочем, считает он, при новой схеме риски вырастут не так сильно, как возможная доходность ценных бумаг.
"Поправки в законодательство позволят вкладывать средства в различные бумаги, - поясняет он. - Вероятность того, что все они одновременно упадут в цене, будет гораздо меньше".
Два портфеля
Другое важное изменение - ВЭБ получит возможность формировать два вида инвест-портфелей для пенсионных накоплений: консервативный и либеральный. Первый соответствует существующему сейчас. Второй позволяет вкладывать деньги в частные облигации и другие ранее недоступные для государственной УК инструменты. Именно он будет автоматически присваиваться "молчуну" (так называют людей, пенсионными средствами которых по умолчанию распоряжается госкомпания - таких в России большинство).
Чтобы выбрать консервативный портфель, нужно будет написать заявление об этом.
"Инвестировать пенсии в госдолг - скучное занятие, - уверен портфельный управляющий УК "Альфа-капитал" Александр Варюшкин. - Сейчас средняя доходность в 5-8% полностью съедается инфляцией в 15%. С таким подходом получать пенсионеру будет нечего".
Как сообщили "Труду-7" в Пенсионном фонде РФ (ПФР), его руководители неоднократно высказывались в поддержку расширения портфеля ВЭБа. "Этот шаг позволит управляющей компании быть более маневренной при инвестировании средств пенсионных накоплений и, таким образом, получать большую доходность", - отметил представитель ПФР.
По словам Александра Попова, ВЭБ уже четыре года обращается в органы госвласти с предложением расширить возможности инвестирования пенсионных средств. "Возможно, кризис некоторым образом способствовал одобрению наших предложений", - добавил он.
Цифры
1,15 млрд. рублей - убыток в 2008 году от инвестирования пенсионных накоплений ВЭБом
90% участников накопительной пенсионной системы держат средства в ВЭБе
80% максимально возможная доля рискованных бумаг в инвестпортфеле после принятия поправок
30-40 лет - срок работы пенсионных накоплений
31% средний доход от инвестирования накоплений частными УК за три года работы новой пенсионной системы
3,7% совокупный доход от инвестирования накоплений ВЭБом за три года работы новой пенсионной системы
Источники: ВЭБ, проект закона, экспертная оценка